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Qu茅 es el d贸lar futuro por el que fue procesada Cristina

Ante la presentaci贸n de la ex presidenta para notificarse ante el juez federal Bonadio de su procesamiento y embargo en la causa d贸lar futuro al final de su gobierno, el analista econ贸mico Christian Buteler, opin贸 para T茅lam sobre esta operatoria.

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Todos los d铆as estamos escuchando sobre la causa del d贸lar futuro, avances y procesamientos que en la misma se producen. Pero qu茅 es el d贸lar futuro y por qu茅 se aplicaba. A continuaci贸n intentaremos responder estas preguntas.

El d贸lar futuro es un contrato de compra-venta de divisas a una fecha futura y por un precio determinado que se pacta entre dos partes. En esta operaci贸n no se entregan d贸lares, todo se realiza en pesos y se liquida por diferencias entre el precio pactado y el valor real de cada d铆a hasta el vencimiento de la misma.

Para establecer porque el Banco Central de la Rep煤blica Argentina vendi贸 tantos d贸lares a futuro debemos remontarnos a las condiciones de finales del 2015. En ese momento exist铆a el cepo, la gente retiraba m谩s de u$s 700 millones por mes en d贸lar ahorro, ten铆amos un d贸lar blue superando los $15 y las reservas no dejaban de caer d铆a tras d铆a. El Banco Central ten铆a escasos d贸lares f铆sicos y el mercado lo sab铆a por eso esperaba una inminente devaluaci贸n.

En ese contexto el Banco Central tom贸 la decisi贸n de incrementar la venta de d贸lar futuro (operatoria que se utilizaba desde hace mucho tiempo) para intentar contener las expectativas de devaluaci贸n que hab铆a.

El problema no fue la herramienta utilizada sino el precio al cual se comprometi贸 a vender esos d贸lares. Precio que se encontraba muy lejos de otros valores que suelen tomarse como referencia a saber: en Nueva York tambi茅n se realiza esta operatoria y mientras aqu铆 el Central vend铆a a $10,80 en Wall Street se realizaba a $15, valor al que tambi茅n se comercializaba el famoso contado con liquidaci贸n o el d贸lar bolsa.

Se lleg贸 a tener por esta operatoria contratos abiertos a Diciembre del 2015 casi u$s 17.000 millones de d贸lares que venc铆an entre enero y junio del corriente a帽o. Esta posici贸n negociadas en el ROFEX y el MAE le han tra铆do a la autoridad monetaria p茅rdidas por 77.000 millones de pesos. Pesos que el BCRA tuvo que pagar a empresas e inversores privados que hab铆an comprado dichos contratos esperando que el actual gobierno tenga que devaluar porque la situaci贸n cambiaria era insostenible.

Porque el Banco Central realiz贸 esta operaci贸n incluso sabiendo que una pronta devaluaci贸n era cuanto menos posible? Los motivos pueden ser varios, desde el tan mencionado plan bomba, buscar el quebranto adrede del Banco Central para que el nuevo gobierno deba enfrentar una crisis econ贸mica apenas arrib贸 al poder; hasta que solo busc贸 poder llegar al 10 de diciembre sin que volara el d贸lar blue y con el la inflaci贸n.

Muy bien, esa decisi贸n a tenido su costo, y no solo monetario, a esos 77.000 millones de pesos mencionados anteriormente habr铆a que sumarle el costo de los intereses que hoy paga la m谩xima entidad monetaria para retirar del mercado esos pesos a una tasa del 36,75% sino tambi茅n pol铆tico y judicial dado que hoy vemos a la ex presidente imputada en una causa junto a su ministro de econom铆a y tambi茅n el presidente de la entidad.

Hoy luego de 7 meses de haber tomado esa mala decisi贸n econ贸mica sus costos y consecuencias a煤n no se han terminado de contabilizar.

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